Fusione Tesla-SpaceX: un colosso da 3.500 miliardi di dollari?

La recente conferma da parte di Elon Musk dell’istituzione di comitati indipendenti per valutare una possibile fusione tra Tesla e SpaceX ha suscitato un notevole interesse nel mondo finanziario e tecnologico. Questa integrazione potrebbe dar vita a un gruppo con una capitalizzazione complessiva stimata intorno ai 3.500 miliardi di dollari, attivo in settori innovativi come intelligenza artificiale, robotica, telecomunicazioni satellitari e industria spaziale.

Secondo Barclays, l’operazione potrebbe concretizzarsi attraverso l’acquisizione di Tesla da parte di SpaceX tramite uno scambio azionario, evitando così un esborso di liquidità. Le valutazioni attuali stimano Tesla a circa 2.100 miliardi di dollari e SpaceX a 1.500 miliardi. Barclays prevede un possibile annuncio entro la fine dell’anno o nei successivi 6-12 mesi.

Il razionale industriale alla base di questa fusione include l’integrazione delle tecnologie di intelligenza artificiale, dei robotaxi, del robot umanoide Optimus e del progetto Terafab, dedicato alla produzione di semiconduttori. Sul fronte finanziario, Barclays sottolinea che il consensus prevede un free cash flow di Tesla di circa 12 miliardi di dollari nel 2030, mentre SpaceX dovrebbe raggiungere flussi di cassa positivi solo nel 2031, con un assorbimento previsto di 17 miliardi di dollari.

La fusione potrebbe quindi permettere a Tesla di utilizzare parte della sua capacità finanziaria per sostenere gli investimenti spaziali di SpaceX. Anche RBC Capital Markets ha valutato positivamente l’integrazione, evidenziando le sinergie nei semiconduttori, nei sistemi di accumulo Megapack e nelle infrastrutture di intelligenza artificiale. RBC ha anche alzato il prezzo obiettivo di Tesla da 475 a 500 dollari per azione, includendo un premio legato all’operazione.

Inoltre, RBC ipotizza che SpaceX possa offrire un premio del 20-30% agli azionisti Tesla, portando la valutazione di Tesla intorno ai 480 dollari per azione e quella del gruppo combinato a circa 3.740 miliardi di dollari. Tuttavia, Yorkville Ives & Co. avverte che per ottenere il consenso degli azionisti Tesla potrebbe essere necessaria un’offerta vicina a 550 dollari per azione.

Nonostante le potenzialità, ci sono ostacoli significativi da superare. Barclays stima che Elon Musk potrebbe controllare circa il 56% dei diritti di voto della nuova società, pur detenendo solo il 37% del capitale economico. La fusione richiederebbe l’approvazione degli azionisti e un esame delle implicazioni regolamentari e di sicurezza nazionale, considerati i contratti militari di SpaceX e la presenza industriale di Tesla in Cina.

Attualmente, non è stato annunciato alcun accordo definitivo, ma l’attenzione continua a crescere attorno a questa potenziale fusione, che potrebbe rivoluzionare il panorama tecnologico e finanziario globale.