Micron: La Rivoluzione della Memoria per l’AI Spinge il Titolo in Borsa

Micron Technology, uno dei principali produttori di chip di memoria, ha registrato una significativa rivalutazione in Borsa, arrivando a superare temporaneamente in capitalizzazione alcuni dei nomi più noti del settore tecnologico. La capitalizzazione di mercato della società ha raggiunto circa 1,27 trilioni di dollari, avvicinandosi a Meta e Tesla, che hanno rispettivamente una capitalizzazione di 1,39 e 1,42 trilioni di dollari. Il titolo di Micron ha visto un incremento del 236% nell’ultimo mese, chiudendo a circa 1.132 dollari per azione.

Questa impennata è strettamente legata alla crescente domanda di memoria per l’intelligenza artificiale (AI) e al boom degli investimenti nei data center. La carenza di chip di memoria, che include DRAM, NAND e High-Bandwidth Memory (HBM), è stata soprannominata ‘RAMageddon’ e si prevede che persista fino al 2027. Un singolo server AI richiede quantità di memoria significativamente superiori rispetto a un laptop, e i principali produttori di sistemi AI, come Nvidia, insieme ai grandi hyperscaler — Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta e Oracle — stanno acquistando enormi volumi di chip, costringendo anche altri clienti a fare scorte.

Nel trimestre riportato, Micron ha visto i ricavi quadruplicare su base annua, raggiungendo 41,45 miliardi di dollari, mentre gli utili sono passati da 1,88 miliardi a 28,2 miliardi di dollari. Per il quarto trimestre, la società prevede un fatturato compreso tra 49 e 51 miliardi di dollari. Per mitigare il rischio di un eccesso di offerta in futuro, Micron ha siglato una serie di accordi di fornitura a lungo termine, inclusi contratti con Nvidia e il laboratorio AI Anthropic. Inoltre, ha in portafoglio 16 accordi strategici con clienti nei settori dei data center, consumer e automotive, che potrebbero trasformare il suo modello di business.

Tuttavia, la costruzione di nuova capacità produttiva richiede tempo e investimenti elevati, rendendo il settore vulnerabile a cicli di sovraccapacità. Alcuni analisti, come Sebastien Naji di William Blair, si mostrano ottimisti, affermando che la crescita della domanda continua a superare la velocità con cui nuovi spazi produttivi possono entrare in funzione. Naji ha ribadito un giudizio positivo, evidenziando la probabile continuazione della crescita dei prezzi medi di vendita e una maggiore visibilità dei ricavi grazie agli accordi strategici.

Nonostante le prospettive positive, rimane incerta la capacità di Micron di evitare i normali cicli di mercato, che possono portare a cali di domanda e sovraccapacità. Tuttavia, per un breve periodo, la società è riuscita a posizionarsi come una delle più valutate nel settore, superando anche alcuni dei giganti della tecnologia.