EasyJet e Castlelake: un accordo di principio per l’acquisizione a 6,90 sterline per azione

EasyJet ha annunciato di aver raggiunto un accordo di principio con il fondo statunitense Castlelake per un’offerta migliorata di 6,90 sterline per azione. Questa valutazione, che il consiglio della compagnia considera potenzialmente raccomandabile agli azionisti, attribuisce a EasyJet un equity value di circa 5,2 miliardi di sterline, che sale a circa 5,5 miliardi se si considera l’intero capitale sociale.

L’intesa arriva dopo quattro precedenti offerte respinte dal consiglio di amministrazione, che aveva giudicato quelle proposte come altamente opportunistiche, in un momento di debolezza del titolo, influenzato dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e dall’aumento del costo del carburante. In seguito all’annuncio, il titolo di EasyJet ha registrato un incremento di quasi il 10%, raggiungendo 6,12 sterline rispetto alla chiusura precedente di 5,58 sterline.

È importante notare che l’accordo attuale non rappresenta ancora un’offerta definitiva. Le parti hanno concordato di prorogare fino al 3 agosto alle 17:00 ora di Londra il termine entro il quale Castlelake dovrà comunicare la propria intenzione di procedere. Fino a quella data, il fondo avrà accesso a informazioni riservate per completare la due diligence e decidere se presentare un’offerta vincolante o interrompere le trattative.

Il prezzo proposto da Castlelake è superiore di circa il 6% rispetto alla precedente offerta di 6,50 sterline e riconosce un premio del 73% rispetto alla chiusura del 29 maggio, data in cui il fondo aveva reso pubblico il proprio interesse per la compagnia. Castlelake ha dichiarato la sua intenzione di sostenere la crescita e la trasformazione di EasyJet in un vettore europeo più solido e resiliente, oltre a finanziare il programma di rinnovo della flotta, considerato cruciale per la competitività, l’efficienza operativa e la sostenibilità.

Il consiglio di amministrazione di EasyJet ha espresso la propria disponibilità a raccomandare l’offerta agli azionisti, a condizione che venga presentata una proposta vincolante entro la scadenza concordata. Castlelake è uno dei principali operatori internazionali nel leasing aeronautico e annovera tra i suoi azionisti Brookfield Asset Management.

Non ci sono attualmente progetti di dismissione o smembramento degli asset della compagnia, contrariamente a quanto circolato nel mercato. Il patrimonio industriale di EasyJet, che include una flotta moderna di Airbus A320, un portafoglio di ordini per nuovi aeromobili e slot in aeroporti ad alta capacità come Londra, Milano e Ginevra, è considerato un elemento chiave dell’operazione.

Il primo azionista di EasyJet rimane la famiglia del fondatore Stelios Haji-Ioannou, con una partecipazione del 15,3% del capitale. Tuttavia, resta aperto il nodo regolamentare: la normativa britannica ed europea sul trasporto aereo richiede che il controllo delle compagnie sia in maggioranza europeo, il che significa che un investitore statunitense non potrebbe acquisire autonomamente il controllo senza il supporto di un partner europeo. In questo contesto, è tornato a emergere il nome di MSC.

L’operazione si colloca in un periodo di pressione per il settore a causa dell’aumento del prezzo del jet fuel, legato alle tensioni geopolitiche, e per i risultati economici. Nella prima metà dell’esercizio, EasyJet ha registrato una perdita e un rallentamento delle prenotazioni per la stagione estiva, fattori che hanno contribuito a mantenere il titolo sotto pressione e a incentivare il tentativo di acquisizione.