Le società quotate italiane: un record di utili in nove anni

Le società quotate italiane hanno raggiunto un traguardo significativo, impiegando solo nove anni di utili per ripagare il valore della loro capitalizzazione. Questo risultato rappresenta il periodo più breve tra i principali mercati analizzati a livello globale.

Un’analisi condotta su 1.600 delle maggiori società quotate nel periodo 2014-2025 ha rivelato che il valore di mercato complessivo iniziale, pari a 35.300 miliardi di dollari, è stato ampiamente compensato da profitti generati che ammontano a 36.700 miliardi di dollari. Questo ha abbreviato l’Equity Payback Period rispetto alla stima implicita dal rapporto prezzo/utili iniziale, che indicava un recupero previsto nel 2029.

Nel caso delle società italiane, la capitalizzazione all’inizio del 2017 era di circa 307 miliardi di dollari, mentre i profitti cumulati sono saliti a 374 miliardi. Per ottenere risultati simili, i mercati di Wall Street e Tokyo hanno dovuto partire dal 2014, la Germania dal 2013, la Francia dal 2012 e il Regno Unito dal 2010.

Questo successo è stato favorito da valutazioni di partenza relativamente basse e dalla capacità delle imprese italiane, in particolare nel settore finanziario, di generare utili superiori alle attese. Le banche italiane, in particolare, sono descritte come in fase di “rinascimento”, con alcuni gruppi in grado di generare profitti tra il 2023 e il 2025 superiori alla loro capitalizzazione iniziale.

Inoltre, altre imprese hanno mostrato la capacità di ripagare il valore di mercato in tempi molto rapidi. L’analisi mette in evidenza che, se nel decennio passato la crescita degli utili ha sostenuto i prezzi azionari, in prospettiva, l’attenzione degli investitori dovrà spostarsi sulla capacità delle società di giustificare multipli più elevati attraverso la crescita futura degli utili. Attualmente, la capitalizzazione azionaria globale è pari a circa 113.800 miliardi di dollari, ovvero circa 21 volte gli utili attesi per il 2026.