La Stabilità del Governo Italiano: Un Opportunità per la Crescita Economica

Carlo Altomonte, prorettore della Sda Bocconi e direttore del Pnrr Lab, ha recentemente commentato l’importanza della stabilità di governo per l’economia italiana. Secondo Altomonte, i quattro anni di stabilità politica, insieme al controllo dei conti pubblici e all’attuazione del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (Pnrr), hanno significativamente ridotto la percezione del rischio Italia. Questo ha portato a un calo dello spread e a una performance positiva di Piazza Affari.

La disponibilità e la capacità di utilizzo dei fondi Pnrr, uniti a una maggiore coerenza nelle azioni del governo riguardo alle crisi internazionali, hanno avuto un impatto diretto sulla fiducia degli investitori. Lo spread, ora su livelli non visti dai tempi precedenti alla crisi finanziaria, ha beneficiato di questa nuova fiducia. Inoltre, il ritorno a una pendenza normale della curva dei tassi ha favorito settori cruciali come quello bancario e energetico, che sono ampiamente rappresentati nella Borsa italiana.

Tuttavia, nonostante questo “dividendo finanziario”, la vera sfida rimane quella di trasformare questa fiducia in una crescita economica sostenibile. Gli shock esterni degli ultimi anni, come la crisi energetica, la guerra in Ucraina, l’inflazione e la crescente concorrenza internazionale, hanno limitato il potenziale di espansione dell’Italia. Con un debito pubblico ancora elevato, la sostenibilità della traiettoria economica dipende dalla coerenza della politica di bilancio. Se la crescita nominale continua a essere inferiore al costo di finanziamento del debito, la gestione di quest’ultimo diventa sempre più complessa.

Altomonte sottolinea l’importanza di mantenere i conti pubblici sotto controllo, completare la spesa dei fondi europei residui, finanziare le transizioni digitale e verde e incentivare un maggiore impiego di capitali privati per sostenere investimenti produttivi. La fiducia, infatti, è una condizione necessaria per stimolare gli investimenti. Tuttavia, le imprese italiane stanno assumendo senza aumentare proporzionalmente gli investimenti. Pertanto, il passo successivo dovrà essere quello di delineare direttive chiare di politica economica per convertire stabilità e credibilità in investimenti e crescita.